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Analisi transazioni comparabili

Pro

Valuta una società tramite i multipli di transazioni comparabili: EV della transazione rapportato ai ricavi, all'EBITDA e all'EBIT degli ultimi 12 mesi, fino a un intervallo di capitale proprio.

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  • 6 fogli
  • 3 multipli LTM, quartili
  • Transazione esclusa senza eliminarla
  • Input
  • Calcolo

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Metodo

Per ciascuna transazione, il multiplo è l'EV della transazione (base 100%) diviso per i ricavi, l'EBITDA o l'EBIT LTM della target acquisita alla data dell'operazione. Sono calcolati tre multipli: EV/Ricavi, EV/EBITDA ed EV/EBIT.

Una transazione la cui colonna «Includi» vale 0 è indicata come «esclusa» ed esce dalle statistiche, senza essere eliminata. Un multiplo è «n.s.» se l'EV o l'aggregato non è positivo: esce anch'esso dalle statistiche.

Per ciascun multiplo, la cartella di lavoro fornisce min, 1° quartile, mediana, media, 3° quartile, max e numero considerato. I quartili si basano sulla funzione QUARTILE di Excel, con interpolazione lineare inclusiva.

Il 1° quartile, la mediana e il 3° quartile sono applicati all'aggregato LTM della target: EV = multiplo × aggregato, capitale proprio = EV − posizione finanziaria netta. I multipli di transazione incorporano un premio di controllo: si tratta di un valore di controllo.

Il multiplo principale, scelto con il suo numero da 1 a 3, alimenta la sintesi: intervallo di capitale proprio (Q1, mediana, Q3) e valore per azione alla mediana. L'anno e l'acquirente di ciascuna transazione sono informativi e non entrano in alcun calcolo.

Contenuto del file

  1. 01CopertinaSocietà, valuta, data di generazione, stato dei controlli, indice, convenzioni cromatiche e avvertenza.
  2. 02IpotesiInput: posizione finanziaria netta, azioni e aggregati LTM della target, multiplo principale, tabella delle transazioni.
  3. 03MultipliEV/Ricavi, EV/EBITDA ed EV/EBIT LTM per transazione («esclusa» o «n.s.» se del caso), statistiche a piè di tabella.
  4. 04ValutazionePer ciascun multiplo: EV e capitale proprio impliciti della target al 1° quartile, alla mediana e al 3° quartile.
  5. 05SintesiIntervallo di capitale proprio e valore per azione in base al multiplo principale, scelto con il suo numero.
  6. 06ControlliDue controlli (statistiche ordinate, EV positivi) e due segnalazioni (valore disponibile, campione sufficiente).