Bridgesheet

Modello LBO

Pro

LBO completo: quattro tranche di debito (senior A e B, mezzanine, PIK), cash sweep, quota del management e uscita. Calcola IRR e MOIC dello sponsor e del management, con indicatori di credito e bridge di valore.

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  • 6 fogli
  • 2 griglie di IRR (5 × 5), 25 scenari
  • 4 controlli e 2 segnalazioni
  • Input
  • Calcolo

01 — Generale

Fase 1 di 5

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Sintesi, grafici e sensitività, pronti da inserire in una presentazione.

Lingua dei file

Indipendente dall'interfaccia: generi ad esempio un modello in inglese o in tedesco per un cliente estero.

Valuta del modelloEURmodificabile nella fase Generale

Piano gratuito: i file riportano la dicitura «Versione gratuita».

Metodo

Impieghi = EV all'ingresso + costi + liquidità minima, finanziata all'ingresso. Quattro tranche, ciascuna un multiplo dell'EBITDA all'ingresso; una leva nulla la disattiva. Capitale proprio = impieghi − debito. Il management ne apporta la % inserita, lo sponsor il resto.

Gli interessi si calcolano sui saldi iniziali. Senior A, senior B e mezzanine pagano in contanti; il PIK è capitalizzato. L'imposta si applica all'utile ante imposte se positivo, al netto di interessi cash e PIK, senza riporto delle perdite. Flusso disponibile = EBITDA − CAPEX − ΔCCN − imposte − interessi cash.

La senior A si ammortizza in modo lineare (importo iniziale / durata). La liquidità oltre il minimo × la % di sweep rimborsa dapprima la senior A, poi la senior B. Mezzanine e PIK restano a bilancio fino all'uscita. Non c'è revolver: una liquidità inferiore al minimo genera una segnalazione.

Capitale proprio all'uscita = EBITDA dell'ultimo anno × multiplo di uscita − posizione finanziaria netta. Il management riceve la % di capitale inserita, lo sponsor il saldo: una quota superiore a quella investita modella uno sweet equity. IRR = MOIC^(1/durata) − 1, senza flussi intermedi.

Il bridge (crescita dell'EBITDA, espansione del multiplo, riduzione del debito, costi) si riconcilia con la plusvalenza. Griglia dei multipli: formula diretta. Griglia leva × crescita: 25 traiettorie complete, tranche scalate, scostamento sommato alla crescita di ciascun anno.

Contenuto del file

  1. 01CopertinaSocietà, data, valuta, stato dei controlli, indice, convenzioni cromatiche e avvertenza.
  2. 02IpotesiGestione operativa, operazione, quattro tranche di debito, quota del management, multiplo di uscita e passi delle sensitività.
  3. 03LBOFonti e impieghi, gestione operativa, interessi e imposte, piano per tranche con sweep, credito, rendimenti e bridge di valore.
  4. 04Scenari25 traiettorie complete (leva totale × scostamento di crescita) che alimentano la griglia dell'IRR; nessuna tabella dati.
  5. 05SintesiMOIC e IRR dello sponsor e del management, griglia dell'IRR in base ai multipli, griglia in base a leva e crescita.
  6. 06ControlliQuattro controlli (tra cui sponsor + management = capitale proprio all'uscita) e due segnalazioni (liquidità minima, capitale proprio all'uscita).