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Transactions comparables

Pro

Valorise une société par les multiples de transactions comparables : VE de transaction rapportée au CA, à l'EBITDA et à l'EBIT des 12 derniers mois, jusqu'à une fourchette de fonds propres.

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  • 6 onglets
  • 3 multiples LTM, quartiles
  • Transaction exclue sans suppression
  • Saisie
  • Calcul

01 — Général

Étape 1 sur 3
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Méthode

Pour chaque transaction, le multiple est la VE de transaction (base 100 %) divisée par le CA, l'EBITDA ou l'EBIT LTM de la cible acquise à la date de l'opération. Trois multiples sont calculés : VE/CA, VE/EBITDA et VE/EBIT.

Une transaction dont la colonne « Inclure » vaut 0 est affichée « exclue » et sort des statistiques, sans être supprimée. Un multiple est « n.s. » si la VE ou l'agrégat n'est pas positif : il sort aussi des statistiques.

Pour chaque multiple, le classeur donne min, 1er quartile, médiane, moyenne, 3e quartile, max et nombre retenu. Les quartiles reposent sur la fonction QUARTILE d'Excel, à interpolation linéaire inclusive.

Le 1er quartile, la médiane et le 3e quartile sont appliqués à l'agrégat LTM de la cible : VE = multiple × agrégat, fonds propres = VE − dette nette. Les multiples de transaction intègrent une prime de contrôle : c'est une valeur de contrôle.

Le multiple principal, choisi par son numéro de 1 à 3, alimente la synthèse : fourchette de fonds propres (Q1, médiane, Q3) et valeur par action à la médiane. L'année et l'acquéreur de chaque transaction sont informatifs et n'entrent dans aucun calcul.

Contenu du fichier

  1. 01CouvertureSociété, devise, date de génération, état des contrôles, sommaire, conventions de couleurs et avertissement.
  2. 02HypothèsesSaisies : dette nette, actions et agrégats LTM de la cible, multiple principal, tableau des transactions.
  3. 03MultiplesVE/CA, VE/EBITDA et VE/EBIT LTM par transaction (« exclue » ou « n.s. » le cas échéant), statistiques en pied.
  4. 04ValorisationPour chaque multiple : VE et fonds propres implicites de la cible au 1er quartile, à la médiane et au 3e quartile.
  5. 05SynthèseFourchette de fonds propres et valeur par action selon le multiple principal, choisi par son numéro.
  6. 06ContrôlesDeux contrôles (statistiques ordonnées, VE positives) et deux alertes (valeur disponible, échantillon suffisant).