Bridgesheet

Modèle maître

Pro

Valorise une société de bout en bout dans un seul classeur : le 3 états alimente le WACC, le DCF, les comparables, les transactions et un LBO, qui convergent vers un football field. Changer une hypothèse met tout à jour.

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  • 16 onglets reliés par formules
  • 5 méthodes, 1 football field
  • Contrôles de tous les modules
  • Saisie
  • Calcul

01 — Général

Étape 1 sur 10

Astuce : copiez un bloc de cellules dans Excel ou Google Sheets, puis collez-le dans une cellule du tableau. Les lignes et les colonnes se remplissent à partir de cette cellule ; des lignes sont ajoutées si besoin.

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Synthèse, graphiques et sensibilités, prêts à reprendre dans une présentation.

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Indépendante de l'interface : générez par exemple un modèle en anglais ou en allemand pour un client étranger.

Devise du modèleEURmodifiable à l'étape Général

Offre gratuite : les fichiers portent la mention « Version gratuite ».

Méthode

Le modèle 3 états projette compte de résultat, bilan et flux. Ses agrégats sont repris par formule par les autres modules : années 1 et 2 pour les comparables boursiers, année de base (LTM) pour les transactions et l'entrée du LBO.

Le WACC est calculé par le CAPM, avec désendettement puis réendettement du bêta (Hamada) au taux d'IS du 3 états. Il sert de taux d'actualisation au DCF, qui valorise par croissance perpétuelle et par multiple de sortie.

Comparables et transactions appliquent le 1er quartile, la médiane et le 3e quartile du multiple principal aux agrégats de la cible. Le LBO reprend l'exploitation du 3 états ; sa fourchette est la valeur qu'un fonds paierait pour obtenir ses TRI cibles.

Le football field présente chaque méthode en valeur par action : DCF sur la grille de sensibilité à ±1 pas, comparables et transactions entre 1er et 3e quartile, LBO entre les deux TRI cibles. Tout est calculé par formules dans le classeur.

Limites : LBO simplifié (paper LBO, une seule tranche de dette), agrégats LTM saisis pour l'année de base, et un seul taux d'IS pour tous les modules.

Contenu du fichier

  1. 01CouvertureSociété, date, devise, langue, état de tous les contrôles, sommaire et avertissement.
  2. 02HypothèsesToutes les hypothèses, module par module : 3 états, coût du capital, valorisation, comparables, transactions, LBO, football field. Les valeurs reprises d'un autre module sont des liens verts.
  3. 03Compte de résultatDu chiffre d'affaires au résultat net, année par année.
  4. 04BilanActif, passif et contrôle d'équilibre à chaque période.
  5. 05Flux de trésorerieFlux d'exploitation, d'investissement et de financement ; trésorerie de clôture.
  6. 06DetteÉchéancier de la dette et intérêts, sans référence circulaire.
  7. 07CMPCBêta désendetté puis réendetté, coût des fonds propres et de la dette : le WACC qui alimente le DCF.
  8. 08DCFFlux de trésorerie disponibles actualisés au WACC calculé, deux valeurs terminales, passage aux fonds propres.
  9. 09ComparablesVE et multiples des sociétés cotées comparables ; agrégats de la cible repris du 3 états.
  10. 10Comparables — valorisationValeurs implicites de la cible par multiple : 1er quartile, médiane, 3e quartile.
  11. 11TransactionsMultiples des transactions précédentes ; agrégats LTM de la cible.
  12. 12Transactions — valorisationValeurs implicites de la cible par multiple de transaction.
  13. 13LBOPaper LBO sur l'exploitation du 3 états : sources et emplois, désendettement, TRI et MOIC.
  14. 14Football fieldFourchettes de valeur par action de chaque méthode et graphique Excel natif, tous calculés par formules.
  15. 15SynthèseSynthèse de chaque module, fourchette LBO pour les TRI cibles, grilles de sensibilité.
  16. 16ContrôlesContrôles de tous les modules, précédés du nom du module ; alertes hors du total.