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Comparables boursiers

Pro

Valorise une société par les multiples d'un échantillon de comparables boursiers : VE/CA, VE/EBITDA, VE/EBIT et PER, en N et N+1, jusqu'à une fourchette de fonds propres et une valeur par action.

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  • 6 onglets
  • 4 multiples en N et N+1, quartiles
  • 2 contrôles et 2 alertes
  • Saisie
  • Calcul

01 — Général

Étape 1 sur 3
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Méthode

Pour chaque comparable, la VE est la capitalisation boursière plus la dette nette (négative en cas de trésorerie nette). Les multiples de VE divisent la VE par le CA, l'EBITDA ou l'EBIT ; le PER divise la capitalisation par le résultat net.

Un multiple est marqué « n.s. » si son numérateur ou son dénominateur n'est pas positif, par exemple avec un résultat net négatif. Il sort alors des statistiques. Le nombre de valeurs retenues est affiché sous chaque colonne.

Pour chacun des huit multiples, le classeur calcule min, 1er quartile, médiane, moyenne, 3e quartile et max. Les quartiles reposent sur la fonction QUARTILE d'Excel, à interpolation linéaire inclusive.

Le 1er quartile, la médiane et le 3e quartile sont appliqués à l'agrégat correspondant de la cible. Multiples de VE : VE = multiple × agrégat, fonds propres = VE − dette nette. PER : fonds propres = PER × résultat net, VE = fonds propres + dette nette.

Le multiple principal, choisi par son numéro de 1 à 8, alimente la synthèse : fourchette de fonds propres (Q1, médiane, Q3) et valeur par action à la médiane, sur le nombre d'actions dilué de la cible. Les agrégats ne sont pas retraités.

Contenu du fichier

  1. 01CouvertureSociété, devise, date de génération, état des contrôles, sommaire, conventions de couleurs et avertissement.
  2. 02HypothèsesSaisies : dette nette et actions de la cible, agrégats N et N+1, multiple principal, tableau des comparables.
  3. 03MultiplesVE et huit multiples par comparable, avec min, quartiles, médiane, moyenne, max et nombre retenu en pied.
  4. 04ValorisationPour chaque multiple : VE et fonds propres implicites de la cible au 1er quartile, à la médiane et au 3e quartile.
  5. 05SynthèseFourchette de fonds propres et valeur par action selon le multiple principal, choisi par son numéro.
  6. 06ContrôlesDeux contrôles (statistiques ordonnées, VE réconciliées) et deux alertes (valeur disponible, échantillon suffisant).