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Análisis de comparables bursátiles

Pro

Valora una sociedad mediante los múltiplos de una muestra de comparables bursátiles: VE/Ventas, VE/EBITDA, VE/EBIT y PER, en N y N+1, hasta obtener un rango de fondos propios y un valor por acción.

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  • 6 hojas
  • 4 múltiplos en N y N+1, cuartiles
  • 2 controles y 2 alertas
  • Entrada de datos
  • Cálculo

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Divisa del modeloEURmodificable en el paso General

Plan gratuito: los archivos llevan la mención «Versión gratuita».

Método

Para cada comparable, el VE es la capitalización bursátil más la deuda neta (negativa si hay tesorería neta). Los múltiplos de VE dividen el VE entre las ventas, el EBITDA o el EBIT; el PER divide la capitalización entre el resultado neto.

Un múltiplo se marca «n.s.» si su numerador o su denominador no es positivo, por ejemplo con un resultado neto negativo. Entonces queda fuera de las estadísticas. El número de valores retenidos se muestra bajo cada columna.

Para cada uno de los ocho múltiplos, el libro calcula mínimo, 1.er cuartil, mediana, media, 3.er cuartil y máximo. Los cuartiles se basan en la función CUARTIL de Excel, con interpolación lineal inclusiva.

El 1.er cuartil, la mediana y el 3.er cuartil se aplican a la magnitud correspondiente de la sociedad objetivo. Múltiplos de VE: VE = múltiplo × magnitud, fondos propios = VE − deuda neta. PER: fondos propios = PER × resultado neto, VE = fondos propios + deuda neta.

El múltiplo principal, elegido por su número del 1 al 8, alimenta el resumen: rango de fondos propios (Q1, mediana, Q3) y valor por acción en la mediana, sobre el número de acciones diluido de la sociedad objetivo. Las magnitudes no se normalizan.

Contenido del archivo

  1. 01PortadaSociedad, divisa, fecha de generación, estado de los controles, índice, convenciones de color y aviso legal.
  2. 02HipótesisDatos de entrada: deuda neta y acciones de la sociedad objetivo, magnitudes N y N+1, múltiplo principal, tabla de comparables.
  3. 03MúltiplosVE y ocho múltiplos por comparable, con mínimo, cuartiles, mediana, media, máximo y número retenido al pie.
  4. 04ValoraciónPara cada múltiplo: VE y fondos propios implícitos de la sociedad objetivo en el 1.er cuartil, la mediana y el 3.er cuartil.
  5. 05ResumenRango de fondos propios y valor por acción según el múltiplo principal, elegido por su número.
  6. 06ControlesDos controles (estadísticas ordenadas, VE conciliados) y dos alertas (valor disponible, muestra suficiente).