Comparable-Company-Analyse
ProBewertet ein Unternehmen anhand der Multiples einer Stichprobe börsennotierter Vergleichsunternehmen: EV/Umsatz, EV/EBITDA, EV/EBIT und KGV, für N und N+1, bis zu einer Eigenkapitalbandbreite und einem Wert je Aktie.
- 6 Tabellenblätter
- 4 Multiples für N und N+1, Quartile
- 2 Kontrollen und 2 Warnungen
Methode
Für jedes Vergleichsunternehmen ist der EV die Marktkapitalisierung plus die Nettofinanzverschuldung (negativ bei Nettoliquidität). Die EV-Multiples teilen den EV durch Umsatz, EBITDA oder EBIT; das KGV teilt die Marktkapitalisierung durch den Jahresüberschuss.
Ein Multiple wird mit „n. m.“ gekennzeichnet, wenn sein Zähler oder Nenner nicht positiv ist, zum Beispiel bei negativem Jahresüberschuss. Es fällt dann aus den Statistiken heraus. Die Anzahl der berücksichtigten Werte wird unter jeder Spalte angezeigt.
Für jedes der acht Multiples berechnet die Arbeitsmappe Min., 1. Quartil, Median, Mittelwert, 3. Quartil und Max. Die Quartile beruhen auf der Excel-Funktion QUARTILE mit inklusiver linearer Interpolation.
Das 1. Quartil, der Median und das 3. Quartil werden auf die entsprechende Bezugsgröße des Zielunternehmens angewandt. EV-Multiples: EV = Multiple × Bezugsgröße, Eigenkapital = EV − Nettofinanzverschuldung. KGV: Eigenkapital = KGV × Jahresüberschuss, EV = Eigenkapital + Nettofinanzverschuldung.
Das Hauptmultiple, gewählt über seine Nummer von 1 bis 8, speist die Zusammenfassung: Eigenkapitalbandbreite (Q1, Median, Q3) und Wert je Aktie beim Median, bezogen auf die verwässerte Aktienzahl des Zielunternehmens. Die Bezugsgrößen werden nicht bereinigt.
Inhalt der Datei
- 01DeckblattUnternehmen, Währung, Erstellungsdatum, Status der Kontrollen, Inhalt, Farbkonventionen und Haftungsausschluss.
- 02AnnahmenEingaben: Nettofinanzverschuldung und Aktien des Zielunternehmens, Kennzahlen für N und N+1, Hauptmultiple, Tabelle der Vergleichsunternehmen.
- 03MultiplesEV und acht Multiples je Vergleichsunternehmen, mit Min., Quartilen, Median, Mittelwert, Max. und Anzahl berücksichtigter Werte in der Fußzeile.
- 04BewertungFür jedes Multiple: impliziter EV und implizites Eigenkapital des Zielunternehmens beim 1. Quartil, beim Median und beim 3. Quartil.
- 05ZusammenfassungEigenkapitalbandbreite und Wert je Aktie nach dem Hauptmultiple, gewählt über seine Nummer.
- 06KontrollenZwei Kontrollen (Statistiken geordnet, EV abgestimmt) und zwei Warnungen (Wert verfügbar, ausreichende Stichprobe).