Bridgesheet

Master-Modell

Pro

Bewertet ein Unternehmen von Anfang bis Ende in einer einzigen Arbeitsmappe: Das 3-Statement-Modell speist WACC, DCF, Trading Comps, Vergleichstransaktionen und ein LBO, die in einem Football Field zusammenlaufen. Ändert man eine Annahme, wird alles aktualisiert.

Beispieldatei herunterladen (.xlsx)
  • 16 Tabellenblätter, per Formel verknüpft
  • 5 Methoden, 1 Football Field
  • Kontrollen aus allen Modulen
  • Eingabe
  • Berechnung

01 — Allgemein

Schritt 1 von 10

Tipp: Kopieren Sie einen Zellbereich aus Excel oder Google Sheets und fügen Sie ihn in eine Zelle der Tabelle ein. Zeilen und Spalten werden ab dieser Zelle gefüllt; bei Bedarf werden Zeilen hinzugefügt.

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Sprache der Dateien

Unabhängig von der Oberfläche: Erstellen Sie zum Beispiel ein Modell auf Englisch oder Französisch für einen Kunden im Ausland.

Währung des ModellsEURim Schritt Allgemein änderbar

Kostenloses Angebot: Die Dateien tragen den Hinweis „Kostenlose Version“.

Methode

Das 3-Statement-Modell projiziert GuV, Bilanz und Kapitalflussrechnung. Seine Kennzahlen werden per Formel von den anderen Modulen übernommen: Jahre 1 und 2 für die Trading Comps, Basisjahr (LTM) für die Transaktionen und den LBO-Einstieg.

Der WACC wird mit dem CAPM berechnet, wobei das Beta mit dem Steuersatz des 3-Statement-Modells entschuldet und wieder verschuldet wird (Hamada). Er dient als Diskontierungssatz des DCF, der per ewigem Wachstum und per Exit-Multiple bewertet.

Trading Comps und Vergleichstransaktionen wenden das 1. Quartil, den Median und das 3. Quartil des Hauptmultiples auf die Kennzahlen des Zielunternehmens an. Der LBO übernimmt den Geschäftsbetrieb des 3-Statement-Modells; seine Bandbreite ist der Wert, den ein Fonds zahlen würde, um seine Ziel-IRR zu erreichen.

Das Football Field zeigt jede Methode als Wert je Aktie: DCF über das Sensitivitätsraster bei ±1 Schritt, Trading Comps und Transaktionen zwischen dem 1. und 3. Quartil, LBO zwischen den beiden Ziel-IRR. Alles wird per Formel in der Arbeitsmappe berechnet.

Einschränkungen: vereinfachter LBO (Paper LBO, eine einzige Schuldentranche), für das Basisjahr eingegebene LTM-Kennzahlen und ein einziger Steuersatz für alle Module.

Inhalt der Datei

  1. 01DeckblattUnternehmen, Datum, Währung, Sprache, Status aller Kontrollen, Inhalt und Haftungsausschluss.
  2. 02AnnahmenAlle Annahmen, Modul für Modul: 3-Statement-Modell, Kapitalkosten, Bewertung, Trading Comps, Transaktionen, LBO, Football Field. Aus einem anderen Modul übernommene Werte sind grüne Verknüpfungen.
  3. 03GuVVom Umsatz zum Jahresüberschuss, Jahr für Jahr.
  4. 04BilanzAktiva, Passiva und Bilanzkontrolle für jede Periode.
  5. 05KapitalflussrechnungCashflows aus betrieblicher Tätigkeit, Investitions- und Finanzierungstätigkeit; liquide Mittel am Ende.
  6. 06FinanzschuldenTilgungsplan der Schulden und Zinsen, ohne Zirkelbezug.
  7. 07WACCUnverschuldetes, dann wieder verschuldetes Beta, Eigenkapital- und Fremdkapitalkosten: der WACC, der den DCF speist.
  8. 08DCFMit dem berechneten WACC diskontierte freie Cashflows, zwei Endwerte, Übergang zum Eigenkapital.
  9. 09Trading CompsEV und Multiples der börsennotierten Vergleichsunternehmen; Kennzahlen des Zielunternehmens aus dem 3-Statement-Modell übernommen.
  10. 10Trading Comps — BewertungImplizite Werte des Zielunternehmens je Multiple: 1. Quartil, Median, 3. Quartil.
  11. 11TransaktionenMultiples der Vergleichstransaktionen; LTM-Kennzahlen des Zielunternehmens.
  12. 12Transaktionen — BewertungImplizite Werte des Zielunternehmens je Transaktionsmultiple.
  13. 13LBOPaper LBO auf dem Geschäftsbetrieb des 3-Statement-Modells: Mittelherkunft und Mittelverwendung, Entschuldung, IRR und MOIC.
  14. 14Football FieldBandbreiten des Werts je Aktie aus jeder Methode und natives Excel-Diagramm, alle per Formel berechnet.
  15. 15ZusammenfassungErgebnisse jedes Moduls, LBO-Bandbreite bei den Ziel-IRR, Sensitivitätsraster.
  16. 16KontrollenKontrollen aller Module, mit dem Modulnamen als Präfix; Warnungen außerhalb der Summe.